MBRF: BRF Eleva Receita e Vendas, Mesmo Sem a China, Mas Margens e Ebitda Recua

A MBRF (Marfrig + BRF) lançou resultados financeiros que revelam um quadro interessante para o terceiro trimestre de 2025. Apesar das dificuldades trazidas pela ausência temporária das exportações para a China, a empresa ainda conseguiu crescer sua receita e suas vendas. Este post irá analisar esse cenário, entender as implicações deste desempenho e discutir as perspectivas futuras da companhia.

Crescimento de Receita e Vendas

No terceiro trimestre de 2025, a MBRF apresentou um crescimento considerável em sua receita líquida, que aumentou 9,2%, totalizando R$ 41,8 bilhões. Este resultado é especialmente significativo considerando que as exportações para a China – um mercado crucial para a empresa – foram temporariamente suspensas devido a restrições causadas pela gripe aviária.

Essa expansão der cerca de R$ 3,5 bilhões em Ebitda ajustado, apesar de um recuo de 14,9% em relação ao ano anterior. Um dos principais motores desse crescimento foram as divisões de carne bovina, que continue a mostrar um desempenho robusto, além de ganhos de produtividade que impulsionaram a eficiência operacional.

Vista da instalação da MBRF mostrando suas instalações modernas.

Impacto das Exportações e da Margem Ebitda

Embora a receita e as vendas tenham crescido, a MBRF não escapou de desafios. O lucro líquido caiu 62%, reduzindo-se para R$ 94 milhões. Essa redução é atribuída principalmente à pressão sobre as margens, que também se refletiu em uma queda de 1,6 ponto percentual na margem Ebitda, que ficou em 8,4%.

A ausência das exportações de pés de frango para a China, que normalmente agregam mais de 2 pontos percentuais à margem, foi um fator crítico. Essa perda não só impactou a margem, mas também trouxe desafios adicionais para a execução comercial em outras regiões.

Close-up da fábrica da MBRF durante a produção de carne, destacando a eficiência das operações.

Desempenho Sustentável e Ações de Recuperação

Apesar das dificuldades, a MBRF manteve um desempenho sustentável na execução comercial. É importante notar que a empresa registrou um crescimento consistente nos volumes, e as exportações começaram a se recuperar gradualmente após o fim das restrições na última semana do trimestre.

A MBRF também tomou medidas para fortalecer sua posição no mercado. A implementação de estratégias focadas na recuperação de mercado inclui a diversificação das exportações para outras regiões, que pode mitigar os riscos associados à dependência do mercado chinês. Além disso, a empresa está se preparando para capitalizar sobre a recuperação do mercado avícola global.

Vista de uma sala de reuniões da MBRF onde estratégias inovadoras são discutidas.

Aumento do Endividamento e Implicações para o Futuro

Outro ponto a se considerar é que o endividamento líquido da MBRF aumentou para R$ 48,3 bilhões. Este aumento está relacionado principalmente ao pagamento de dividendos e à recompra de ações. Para investidores, isso pode levantar questões sobre a sustentabilidade da estrutura de capital da empresa em um ambiente de margens pressionadas e um cenário de incertezas no mercado internacional.

Os analistas destacam a força da plataforma MBRF, que combina um alcance global significativo na carne bovina e uma presença de liderança em aves. No entanto, eles também recomendam cautela, dadas as condições desafiadoras do mercado e a expectativa de margens mais apertadas.

Perspectivas e Recomendações Finais

O futuro da MBRF parece promissor, mas é crucial que a empresa mantenha sua estratégia de adaptação e recuperação das exportações. Focar em diversificação geográfica e na melhoria constante de sua cadeia de suprimentos pode ajudar a empresa a minimizar os riscos associados a eventos como a gripe aviária e alterações nas dinâmicas do mercado.

Além disso, a empresa deve priorizar ações para melhorar a eficiência operacional e reduzir custos. À medida que a demanda por proteína animal cresce globalmente, a MBRF tem uma oportunidade significativa de capitalizar sobre esse crescimento, desde que consiga enfrentar as pressões de margem e endividamento.

Neste cenário, é essencial que os stakeholders da MBRF avaliem o desempenho financeiro da empresa e continuem a monitorar as condições do mercado para tomar decisões informadas. A força da plataforma MBRF, com seu alcance no setor de carne bovina e aves, será um ativo importante diante das incertezas.

Por fim, a MBRF está em uma posição única para navegar pelos desafios do mercado. O compromisso com a inovação e a resiliência será fundamental para garantir o sucesso a longo prazo da empresa.